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8月28日晚間，微導(dǎo)納米發(fā)布2025年半年度報(bào)告，交出一份亮眼的成績(jī)單。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.50億元，同比增長(zhǎng)33.42%。其中光伏設(shè)備收入同比增長(zhǎng)31.53%，半導(dǎo)體設(shè)備收入同比增長(zhǎng)27.17%。
更令人矚目的是其利潤(rùn)表現(xiàn)：實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.92億元，同比大幅增長(zhǎng)348.95%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)1.36億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)1090.38%，增幅超過(guò)10倍。
分季度來(lái)看，微導(dǎo)納米第一季度和第二季度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8410.29萬(wàn)元、1.08億元，環(huán)比增長(zhǎng)約29%，盈利能力呈現(xiàn)穩(wěn)步提升態(tài)勢(shì)。
公司在公告中指出，營(yíng)收增長(zhǎng)主要得益于光伏和半導(dǎo)體領(lǐng)域產(chǎn)品工藝覆蓋度和技術(shù)水平的持續(xù)提升，獲得客戶驗(yàn)收的設(shè)備數(shù)量增加，前期在手訂單陸續(xù)實(shí)現(xiàn)收入轉(zhuǎn)化所致。
市值約200億的光伏設(shè)備龍頭
微導(dǎo)納米成立于2015年，是一家面向全球的半導(dǎo)體、泛半導(dǎo)體高端微納裝備制造商。公司以原子層沉積(ALD)技術(shù)為核心，主要從事先進(jìn)微、納米級(jí)薄膜沉積設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
公司是全球首家將ALD技術(shù)規(guī)?；瘧?yīng)用于光伏領(lǐng)域的企業(yè)，目前已形成光伏設(shè)備、半導(dǎo)體設(shè)備雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展格局。其ALD設(shè)備已全面覆蓋行業(yè)所需主流ALD薄膜材料及工藝，在高介電常數(shù)材料、金屬化合物薄膜等領(lǐng)域均實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。
在光伏領(lǐng)域，微導(dǎo)納米的產(chǎn)品主要用于光伏電池片生產(chǎn)環(huán)節(jié)的鍍膜工藝，為太陽(yáng)能電池片廠商提供鍍膜設(shè)備。公司積極把握光伏行業(yè)技術(shù)迭代機(jī)遇，在PERC、TOPCon、XBC以及鈣鈦礦等技術(shù)路線上均有布局。
2025年上半年，盡管光伏行業(yè)面臨階段性產(chǎn)能過(guò)剩，微導(dǎo)納米光伏設(shè)備業(yè)務(wù)仍實(shí)現(xiàn)韌性增長(zhǎng)，收入同比增長(zhǎng)31.53%。公司通過(guò)持續(xù)在TOPCon、XBC、鈣鈦礦等技術(shù)路線的創(chuàng)新與開(kāi)發(fā)，積極推動(dòng)項(xiàng)目交付和驗(yàn)收。
目前，公司已形成TOPCon、XBC、鈣鈦礦三大電池整線解決方案，能夠覆蓋電池生產(chǎn)整線的關(guān)鍵工藝設(shè)備。2024年，公司應(yīng)用于鈣鈦礦/鈣鈦礦疊層電池的ALD設(shè)備獲得多家客戶重復(fù)訂單。
微導(dǎo)納米于2022年12月23日在上海證券交易所科創(chuàng)板上市，成為國(guó)內(nèi)原子層沉積設(shè)備領(lǐng)域首家上市企業(yè)，目前總市值約200億元。
半導(dǎo)體業(yè)務(wù)：收入比重激增至18.45%
半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)務(wù)已成為微導(dǎo)納米增長(zhǎng)最快的板塊。2025年上半年，公司半導(dǎo)體設(shè)備收入1.94億元，同比增長(zhǎng)27.17%，半導(dǎo)體設(shè)備收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重從2023年度的7.27%提升至18.45%。
更值得關(guān)注的是訂單動(dòng)能：2025年上半年微導(dǎo)納米新增半導(dǎo)體設(shè)備訂單已超去年全年水平。截至2025年6月30日，半導(dǎo)體領(lǐng)域在手訂單達(dá)23.28億元，較年初增長(zhǎng)54.72%。
公司在半導(dǎo)體領(lǐng)域的產(chǎn)品線不斷豐富，iTomicHik系列、iTomicMeT系列ALD設(shè)備和iTronixMTP系列CVD設(shè)備持續(xù)獲得量產(chǎn)批量訂單，實(shí)現(xiàn)多家產(chǎn)業(yè)鏈重要客戶導(dǎo)入。
截至2025年6月30日，微導(dǎo)納米半導(dǎo)體領(lǐng)域在手訂單達(dá)23.28億元，較年初增長(zhǎng)54.72%。
業(yè)績(jī)高增：近三年?duì)I收暴增5.31倍
業(yè)績(jī)方面，微導(dǎo)納米近幾年來(lái)保持高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。在2021年，公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為4.28億元和0.46億元。
2022年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.85億元，同比增長(zhǎng)59.96%；歸母凈利潤(rùn)為0.54億元，同比增長(zhǎng)17.43%。
2023年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.8億元，同比增長(zhǎng)145.39%；歸母凈利潤(rùn)為2.7億元，同比增長(zhǎng)399.33%。
2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.00億元，同比增長(zhǎng)60.74%；但歸母凈利潤(rùn)為2.27億元，同比下降16.16%。本期凈利潤(rùn)下滑主要因公司計(jì)提了約3億元的信用和資產(chǎn)減值。
在200-2024年的三年時(shí)間里，該公司營(yíng)收大幅增長(zhǎng)了5.31倍，三年凈利潤(rùn)合計(jì)5.51億元。
進(jìn)入2025年第一季度，公司業(yè)績(jī)重回升勢(shì)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.10億元，同比增長(zhǎng)198.95%；歸母凈利潤(rùn)8410.29萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)2253.57%。
風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)：現(xiàn)金流同比下降1171.36%
需要注意的是，微導(dǎo)納米也面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。
(一)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。公司2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流為-10億元，同比下降1171.36%。2025年上半年雖有所改善，但仍為-1.82億元，凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流存在背離的現(xiàn)象。
(二)應(yīng)收賬款激增。2024年末應(yīng)收賬款較期初增長(zhǎng)82.99%，增速高于營(yíng)業(yè)收入增速(60.74%)。
(三)技術(shù)路線突破。光伏行業(yè)存在多種技術(shù)路線并行的情況。如果未來(lái)其他電池技術(shù)路線的產(chǎn)線投資和運(yùn)營(yíng)成本顯著下降，而公司的ALD技術(shù)未能在該電池技術(shù)路線上形成有效突破，則會(huì)對(duì)公司未來(lái)發(fā)展造成不利影響。
此外，公司還面臨下游擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期、新技術(shù)滲透率不及預(yù)期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等風(fēng)險(xiǎn)。
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