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3月31日，埃斯頓(002747.SZ)發(fā)布2025年年度報告與ESG報告，交出了一份亮眼的成績單：全年實現(xiàn)營收48.88億元，同比增長21.93%；歸母凈利潤4497.22萬元，同比增長105.55%，成功實現(xiàn)扭虧為盈。與此同時，公司斬獲國證指數(shù) AAA 級 ESG 評級，在經(jīng)營質(zhì)量提升與可持續(xù)發(fā)展上實現(xiàn)雙重突破，彰顯出強勁的發(fā)展韌性。而這份成績的背后，是公司全產(chǎn)業(yè)鏈布局的深度落地、研發(fā)創(chuàng)新的持續(xù)加碼，以及全球化戰(zhàn)略的加速推進，更恰逢工業(yè)機器人行業(yè)國產(chǎn)替代提速、出海迎來黃金期的行業(yè)風(fēng)口。
圖片來源：埃斯頓公告
2025年，國內(nèi)工業(yè)機器人行業(yè)迎來關(guān)鍵發(fā)展節(jié)點。在政策扶持與制造業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型的雙重驅(qū)動下，行業(yè)筑底回升態(tài)勢明顯，國產(chǎn)替代進程全面加速。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年全國工業(yè)機器人產(chǎn)量達(dá)77.31萬套，同比增長28%，行業(yè)正式步入高速發(fā)展期；海關(guān)總署數(shù)據(jù)則印證了國產(chǎn)機器人的國際競爭力，2025年我國工業(yè)機器人出口量同比大增48.7%，首次實現(xiàn)出口超過進口，躋身工業(yè)機器人凈出口國行列，為國內(nèi)頭部企業(yè)出海鋪平了道路。
身處行業(yè)風(fēng)口，埃斯頓憑借 “核心部件 + 機器人整機 + 解決方案” 的全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢，成為行業(yè)發(fā)展的領(lǐng)跑者。2025年，公司工業(yè)機器人及智能制造系統(tǒng)收入達(dá)39.97億元，同比大幅增長31.80%，成為營收增長的核心引擎。MIR 睿工業(yè)數(shù)據(jù)顯示，埃斯頓不僅連續(xù)八年蟬聯(lián)國產(chǎn)工業(yè)機器人市場占有率榜首，2025年更首次超越外資品牌，登頂中國工業(yè)機器人出貨量榜首，市場份額提升至10.6%，推動工業(yè)機器人國產(chǎn)化占有率突破56%。依托技術(shù)優(yōu)勢，公司在汽車、電子、鋰電等核心領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)應(yīng)用場景快速擴張，不僅將高精度六軸機器人批量應(yīng)用于多家頭部車企生產(chǎn)線，還在新能源光伏、鋰電賽道打造標(biāo)桿解決方案，成為制造業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型的核心合作伙伴。
經(jīng)營層面，埃斯頓通過全面優(yōu)化治理體系、提升生產(chǎn)能效，實現(xiàn)了基本面的根本性改善。2025年公司扣非凈利潤728.06萬元，同比增長100.87%，成功扭虧為盈并步入穩(wěn)健增長通道；經(jīng)營現(xiàn)金流凈額創(chuàng)下5.07億元的歷史新高，同比增幅達(dá)788.37%，現(xiàn)金流的充裕為公司后續(xù)發(fā)展提供了堅實保障。同時，公司資產(chǎn)負(fù)債率同比下降2.78個百分點，銷售期間費用率同比降低9.44個百分點，盈利效率與運營質(zhì)量同步提升，為長期高質(zhì)量發(fā)展筑牢根基。
持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新，是埃斯頓筑牢全產(chǎn)業(yè)鏈核心壁壘的關(guān)鍵。公司始終堅守 “All Made By Estun” 戰(zhàn)略，構(gòu)建起從自動化核心部件到智能制造系統(tǒng)的完整產(chǎn)業(yè)生態(tài)，產(chǎn)品覆蓋3kg到1200kg負(fù)載的96款工業(yè)機器人，運動控制系統(tǒng)、伺服系統(tǒng)等核心部件全面自主可控，貫穿工業(yè)自動化全層級，可為客戶提供全生命周期解決方案。2025年，公司研發(fā)投入達(dá)4.76億元，占營收比例9.74%，研發(fā)及工程技術(shù)人員占比達(dá)29.68%；全年新增軟件著作權(quán)51件、授權(quán)專利74件，累計擁有授權(quán)專利634件，其中發(fā)明專利279件，為技術(shù)突破提供了堅實的知識產(chǎn)權(quán)儲備。
在研發(fā)戰(zhàn)略上，埃斯頓采用 “通用 + 細(xì)分” 雙輪驅(qū)動模式，既夯實通用技術(shù)底座，又深耕細(xì)分領(lǐng)域突破。通用技術(shù)方面，公司推出全新一代 iER 系列智能工業(yè)機器人，以自研 Juliet 機器人語言重構(gòu)底層操作系統(tǒng)，打通數(shù)據(jù)接口、感知模塊與控制核心，全面提升機器人的智能分析與決策能力，打造開放式智能生態(tài)；2026年初發(fā)布的 iER.OS 機器人控制系統(tǒng)，更實現(xiàn)了具身智能技術(shù)在工業(yè)領(lǐng)域的率先落地，開創(chuàng) “機器人站長” 理念，可實現(xiàn)多機器人協(xié)同的柔性化工作站控制。細(xì)分領(lǐng)域，公司突破超重載技術(shù)瓶頸，自研的 1200KG 超大負(fù)載機器人填補國內(nèi)空白；圍繞焊接、涂膠、搬運等工藝打造汽車制造全流程智能解決方案，旗下酷卓協(xié)作機器人出貨量增長超270%，成為行業(yè)增長最快的協(xié)作機器人品牌；同時深度參與全球首個光伏 “燈塔工廠” 建設(shè)，打造全球超高速鋰電產(chǎn)線，持續(xù)拓寬智能制造的應(yīng)用邊界。
在技術(shù)創(chuàng)新的同時，埃斯頓將綠色發(fā)展理念融入企業(yè)發(fā)展全流程，以技術(shù)賦能 “雙碳” 目標(biāo)落地。公司全面推進三大廠區(qū)屋頂分布式光伏發(fā)電項目，實現(xiàn)清潔能源替代；建立舊設(shè)備循環(huán)再利用體系，最大限度減少資源浪費。此外，依托 E-care 與 E-Noesis 數(shù)字平臺的智能化工廠運營能力，公司可實現(xiàn)設(shè)備故障實時診斷、產(chǎn)品質(zhì)量精準(zhǔn)把控，全面提升經(jīng)營能效，為企業(yè)發(fā)展注入 AI 新動能。
全球化布局是埃斯頓的核心發(fā)展戰(zhàn)略，而2025年成為公司全球化提速的關(guān)鍵之年。歷經(jīng)多年布局，公司已在全球設(shè)立75個服務(wù)網(wǎng)點，構(gòu)建起覆蓋歐洲、美洲、亞洲等主要制造業(yè)區(qū)域的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，擁有 CE、UL 等多項國際認(rèn)證，并組建了專業(yè)的國際化營銷與技術(shù)團隊，形成全球12個生產(chǎn)及應(yīng)用體驗中心主干網(wǎng)。2025年，公司波蘭工廠建設(shè)完成并投入運營，通過 “Local for Global” 本地化模式，將中國供應(yīng)鏈的效率優(yōu)勢與海外本地化服務(wù)能力相結(jié)合，在歐洲、東南亞等市場實現(xiàn)持續(xù)突破。經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，2025年公司海外地區(qū)營收達(dá)14.63億元，同比增長6.8%，毛利率更提升4.09個百分點至36.75%，海外業(yè)務(wù)盈利能力顯著增強。
2026年3月，埃斯頓在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，成為國內(nèi)工業(yè)機器人領(lǐng)域首家 “A+H” 雙平臺上市企業(yè)，這一里程碑式突破為公司全球化發(fā)展注入全新動力。此次港股上市，公司全球發(fā)售9678萬股，募資總額約14.86億港元，資金將重點用于擴充全球生產(chǎn)能力、戰(zhàn)略投資并購、下一代工業(yè)機器人技術(shù)研發(fā)、提升全球服務(wù)能力等方面。借助 “A+H” 雙資本平臺，埃斯頓不僅獲得了更便利的國際融資渠道，還進一步提升了國際化品牌形象，為深化全球頭部客戶合作、整合全球資源提供了充足支撐。
從1993年成立到A股上市，再到如今“A+H”雙平臺落地，埃斯頓歷經(jīng)30余年發(fā)展，通過自主研發(fā)與戰(zhàn)略并購相結(jié)合的方式，構(gòu)建起 “Estun”“Cloos”“Trio”“M.A.i” 四大品牌矩陣，完成了從核心部件供應(yīng)商到全產(chǎn)業(yè)鏈解決方案提供商的蛻變。2015至2024年，公司營業(yè)收入從4.87億元增長至超40億元，復(fù)合增長率超25%；海外收入占比從5% 左右穩(wěn)步提升至30% 以上，展現(xiàn)出強勁的增長潛力。
展望未來，依托全產(chǎn)業(yè)鏈的核心競爭優(yōu)勢、“A+H” 雙資本平臺的資金與品牌賦能，埃斯頓將持續(xù)加速全球化布局與海外產(chǎn)能釋放，深化 “通用 + 細(xì)分” 的研發(fā)與市場戰(zhàn)略，以技術(shù)創(chuàng)新賦能制造業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型。在國產(chǎn)工業(yè)機器人邁向全球的浪潮中，埃斯頓正穩(wěn)步向 “從跟隨到超越” 的戰(zhàn)略目標(biāo)邁進，致力于在世界舞臺展現(xiàn)中國智造的力量，成為全球工業(yè)機器人領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。
聲明：本文僅供交流學(xué)習(xí)，不構(gòu)成任何投資建議。
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