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2022年4月，作為國(guó)產(chǎn)高端數(shù)字示波器行業(yè)的新興勢(shì)力，登陸科創(chuàng)板的普源精電(SH688337)迎來(lái)了豐收季。2月28日，普源精電發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)快報(bào)，營(yíng)業(yè)收入約6.31億元，同比增加30.3%，利潤(rùn)總額9900.34萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)1.05億元。
根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2022年中國(guó)電子測(cè)量?jī)x器行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約361億元，其中國(guó)電子測(cè)量?jī)x器生產(chǎn)企業(yè)滲透率不足10%，國(guó)產(chǎn)替代迫在眉睫。目前，國(guó)內(nèi)電子測(cè)量?jī)x器生產(chǎn)企業(yè)市場(chǎng)份額合計(jì)不足5%，海外龍頭生產(chǎn)制造企業(yè)市場(chǎng)占比約48%，且優(yōu)勢(shì)在于高端市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)企業(yè)在低端產(chǎn)品中份額較高，國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊。
國(guó)產(chǎn)替代釋放的紅利正在持續(xù)利好國(guó)內(nèi)電子測(cè)量?jī)x器生產(chǎn)制造企業(yè)。作為國(guó)內(nèi)重要全產(chǎn)業(yè)鏈自研的電子測(cè)量?jī)x器廠商，普源精電公司主營(yíng)示波器等產(chǎn)品，是目前國(guó)內(nèi)通過(guò)自研芯片技術(shù)，實(shí)現(xiàn)高端數(shù)字示波器和高分辨率數(shù)字示波器的電子測(cè)量?jī)x器廠商。該企業(yè)一方面持續(xù)迭代自研芯片組，推動(dòng)國(guó)產(chǎn)電子測(cè)量?jī)x器再上一個(gè)臺(tái)階；另一方面持續(xù)布局直銷(xiāo)模式，為客戶(hù)提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)取得了明顯的優(yōu)勢(shì)，2022年全年公司直銷(xiāo)模式銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率達(dá)到約73%。
從下游應(yīng)用市場(chǎng)來(lái)看，通信、新能源、半導(dǎo)體等領(lǐng)域已經(jīng)形成公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的黃金賽道。另外，普源精電推行的高端儀器發(fā)展戰(zhàn)略有望進(jìn)一步提速。該公司近期投資者關(guān)系記錄表顯示，13GHz高帶寬數(shù)字示波器將為公司后續(xù)增長(zhǎng)注入新動(dòng)能，夯實(shí)公司在電子測(cè)量領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)跑出加速度。
普源精電公司堅(jiān)持自主研發(fā)技術(shù)創(chuàng)新，攻克關(guān)鍵核心技術(shù)壁壘，推行高端儀器發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健提升。本期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要原因包括公司原創(chuàng)技術(shù)紅利釋放、高端產(chǎn)品持續(xù)拉動(dòng)、國(guó)產(chǎn)替代政策賦能等因素帶來(lái)銷(xiāo)售收入的穩(wěn)步增長(zhǎng)。詳情說(shuō)明如下：
1、原創(chuàng)技術(shù)紅利釋放。報(bào)告期內(nèi)，公司通過(guò)自主研發(fā)并擁有核心知識(shí)產(chǎn)權(quán)的新技術(shù)平臺(tái)數(shù)字示波器，持續(xù)擴(kuò)大品牌影響力及市場(chǎng)占有率；
2、高端產(chǎn)品持續(xù)拉動(dòng)。報(bào)告期內(nèi)，公司高端數(shù)字示波器及任意波形發(fā)生器為代表的高端產(chǎn)品銷(xiāo)售收入快速增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率達(dá)到約97%，同時(shí)進(jìn)一步提升公司毛利率水平；
3、國(guó)產(chǎn)替代政策賦能。報(bào)告期內(nèi)，依托國(guó)產(chǎn)領(lǐng)先的品牌、技術(shù)和營(yíng)銷(xiāo)優(yōu)勢(shì)，公司通過(guò)高端產(chǎn)品突破和自研技術(shù)轉(zhuǎn)化提升市場(chǎng)份額，國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售收入取得快速增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率達(dá)到約46%，本土化優(yōu)勢(shì)得到進(jìn)一步展現(xiàn)；
4、直銷(xiāo)業(yè)務(wù)快速發(fā)展。報(bào)告期內(nèi)，公司大客戶(hù)及終端銷(xiāo)售直銷(xiāo)模式部署取得顯著成果，銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率達(dá)到約73%，公司在核心客戶(hù)拓展及高端產(chǎn)品直銷(xiāo)能力建設(shè)方面取得長(zhǎng)足進(jìn)步。國(guó)產(chǎn)替代政策助力。
據(jù)弗若沙利文預(yù)測(cè)，到2025年，全球電子測(cè)量?jī)x器市場(chǎng)規(guī)模有望增長(zhǎng)至1124.8億元，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占比將達(dá)到約1/3。目前，電子測(cè)量?jī)x器相關(guān)企業(yè)已在賽道中獲得了機(jī)構(gòu)投資者和資本市場(chǎng)的高度關(guān)注，國(guó)產(chǎn)高端數(shù)字示波器作為行業(yè)新興勢(shì)力，自研道路并非一蹴而就。
不過(guò)，從2023年的企業(yè)藍(lán)圖看到，上市公司依托自研平臺(tái)，產(chǎn)品矩陣仍然繼續(xù)“增兵補(bǔ)將”，營(yíng)銷(xiāo)結(jié)構(gòu)上也將加大直銷(xiāo)力度，并通過(guò)海外子公司本地化，競(jìng)逐營(yíng)銷(xiāo)全球化市場(chǎng)。屆時(shí)，國(guó)產(chǎn)替代也將加速釋放增量空間。
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